अर्थशास्त्री गहराई से रुचि रखते हैं कि क्यों लोग और कैसे अपने पैसे का उपयोग करने का फैसला करते हैं। यह खुदरा उद्योग के लिए बेहद महत्वपूर्ण है, लेकिन न केवल उनके लिए। विज्ञापन एजेंसियां यह जानना चाहती हैं कि जनता से अपील कैसे करें कि उनके उत्पादों की दिशा में कुछ और डॉलर चले जाएं। किसी और को अपनी जेब से पैसे स्थानांतरित करने के सबसे प्रभावी तरीकों में से एक जुआ है। यह कोई रहस्य नहीं है कि हममें से बहुत से जुआ खेलने के लिए पसंद करते हैं, और हम ऐसा कर सकते हैं कि हम ऐसा कर सकते हैं। इस तथ्य के बावजूद कि हम ज्यादातर हार जाते हैं, और जुआ कंपनियां हमसे बड़ा मुनाफा कमाती हैं, हम इसे करने पर जाते हैं। क्यूं कर?
यदि आप जुआ बनाना चाहते हैं, तो आपको कई निर्णय लेना होगा। पहला वह कार्यक्रम है जिसे आप चुनते हैं। शायद, यह एक ऐसा है जिसे आप सोचते हैं कि आप इसके बारे में कुछ जानते हैं। यही है, आपको लगता है कि आप परिणामों का सही अनुमान लगाने का मौका अनुमान लगा सकते हैं। यदि आपको लगता है कि यह काफी अधिक है, तो आप शर्त लगाने का फैसला कर सकते हैं। अब आपको तय करना होगा कि कितना है। जाहिर है, जितनी बड़ी राशि आप शर्त लगाते हैं, उतना ही आप हासिल करने के लिए खड़े हैं: लेकिन यदि आप गलत साबित हुए हैं, तो आपके बैंक की शेष राशि का नुकसान इतना अधिक है।
अर्थशास्त्री ने ‘तर्कसंगत व्यक्ति’ (वास्तव में मूल संस्करण में ‘मनुष्य’ नामक कुछ का आविष्कार किया है, लेकिन राजनीतिक रूप से सही हो)। यह काल्पनिक व्यक्ति सावधानीपूर्वक किसी भी वित्तीय लेनदेन के जोखिम और लाभ का आकलन करता है, और यह कैसे निकला है इसके आधार पर एक सटीक निर्णय लेता है। तर्कसंगत व्यक्ति (या महिलाएं) मौजूद नहीं हैं, यही कारण है कि अर्थशास्त्रियों द्वारा की गई कई भविष्यवाणियां काम नहीं कर रही हैं। तो हम इन निर्णयों को कैसे बना सकते हैं? यह बहुत जटिल हो जाता है।
अर्थशास्त्री ‘जोखिम-भूख‘ जुआ खेलने की आपकी इच्छा को बुलाते हैं। इसका मतलब है कि आप कितना जीतना या हारना पसंद करते हैं। ज्यादातर लोग जीतने की तुलना में अधिक खोने से नफरत करते हैं। लेकिन अलग-अलग लोगों में जोखिम की भूख के विभिन्न स्तर होते हैं, और एक व्यक्ति की जोखिम की भूख बदल सकती है।
लोग तर्कसंगत निर्णय नहीं लेते हैं, लेकिन जो भावनाओं के साथ तर्कसंगतता (ज्ञान) मिश्रण करते हैं। यहां एक उदाहरण दिया गया है। मान लीजिए कि आप एक गेम खेलते हैं जिसमें आप अपने विषयों से दो बेटों में से एक बनाने के लिए कहते हैं: आप उन्हें बताते हैं कि पहले 50% मौका या जीत है, लेकिन दूसरा खोने का 50% मौका है। वे पहले व्यक्ति को चुनने की अधिक संभावना रखते हैं, बेशक, जीतने (या हारने) की संभावना दोनों में समान होती है। यह ‘खोने’ शब्द है जिसने दूसरी शर्त के खिलाफ, बेहोश रूप से पक्षपात किया है, क्योंकि वे जीतने की तुलना में अधिक खोने से नापसंद करते हैं। इसे ‘फ़्रेमिंग’ प्रभाव कहा जाता है: यह पूरी तरह से भावनात्मक स्थिति है जो जीतने या खोने की वास्तविक बाधाओं के बावजूद जोखिम की भूख को बदल देती है। डैनियल कन्नमन (एक मनोवैज्ञानिक, अर्थशास्त्री नहीं) ने वित्तीय निर्णय लेने पर इस और अन्य भावनात्मक और अजीब प्रभावों को इंगित करने के लिए नोबेल पुरस्कार जीता (उनके सहयोगी आमोस टर्स्की ने निश्चित रूप से साझा किया होगा कि वह लंबे समय तक जीवित रहेगा)।
यह वह जगह है जहां हार्मोन आते हैं। पुरुष आमतौर पर महिलाओं की तुलना में जोखिम लेने की अधिक संभावना रखते हैं, लेकिन केवल कुछ प्रकार के जोखिम। वित्तीय जोखिम एक श्रेणी है (शारीरिक जोखिम दूसरे हैं) लेकिन महिलाओं को सामाजिक जोखिम लेने की समान संभावना है। यदि आप अपने जोखिम की भूख को मापने से पहले एक आकर्षक महिलाओं की एक तस्वीर दिखाते हैं, तो यह बढ़ेगा: एक औरत से बात करना एक समान प्रभाव पड़ता है। कुछ साल पहले, हमने वित्तीय व्यापारियों में टेस्टोस्टेरोन मापा, जो बाजार के खिलाफ अपने जीवन सट्टेबाजी खर्च करते हैं। कभी-कभी उन्हें बहुत गलत लगता है! लेकिन, दिलचस्प बात यह है कि जिन व्यापारियों का हमने अध्ययन किया, उन दिनों में अधिक पैसा कमाया जब उनके टेस्टोस्टेरोन का स्तर उच्चतम होता था (टेस्टोस्टेरोन पुरुषों में दिन-प्रतिदिन भिन्न होता है)। हम नहीं जानते कि किसी विशेष दिन पर स्तर क्यों अधिक थे, या वे अधिक पैसा क्यों बनाते थे (क्या उन्होंने अधिक शर्त लगाई? क्या उन्होंने बेहतर अनुमान लगाया?)। इसलिए हमने छात्रों के एक समूह को टेस्टोस्टेरोन दिया, जिन्होंने फिर एक ऐसा गेम खेला जो वास्तविक जीवन व्यापारियों के समान था (उन्होंने उच्च या निम्न जोखिम वाले स्टॉक को चुना), और हमने पाया कि वे अधिक शर्त लगाते हैं क्योंकि वे अपनी क्षमता के बारे में अधिक आशावादी बन गए भविष्यवाणी करें कि वे स्टॉक क्या कर सकते हैं। बेशक, यदि व्यापारी बहुत आशावादी बन जाते हैं, तो वे पैसे खो देंगे। पुरुष जीतने पर टेस्टोस्टेरोन का स्तर बढ़ जाता है: तो हो सकता है कि कुछ स्थितियां हों जहां पुरुषों को टेस्टोस्टेरोन के स्तर से जीतने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। दूसरों में, ज़ाहिर है, जीतना, और टेस्टोस्टेरोन, उनके आशावाद को अधिक कर सकते हैं और वे हार जाते हैं। कुछ लोग सोचते हैं कि ये टेस्टोस्टेरोन सर्ज बुलबुले और दुर्घटनाओं में एक भूमिका निभा सकते हैं जो आमतौर पर स्टॉक मार्केट में समय-समय पर होती है। पूछने से पहले, पर्याप्त महिला व्यापारियों (अभी तक) नहीं हैं यह देखने के लिए कि क्या यह उनके लिए लागू होता है। वित्तीय दुनिया एक पुरुष दुनिया है, हालांकि यह बदल रहा है।
टेस्टोस्टेरोन एकमात्र हार्मोन नहीं है जो वित्तीय निर्णयों को प्रभावित करता है। दांव बनाना और आपके पैसे को जोखिम देना तनावपूर्ण है। आप बर्बाद हो सकते हैं। यदि आप एक व्यापारी हैं, और आप बैंक के पैसे खो देते हैं, तो आप अपना काम भी खो सकते हैं। कोर्टिसोल क्लासिक तनाव हार्मोन है: यह तनाव के नीचे तेजी से बढ़ता है, खासकर अनिश्चितता की स्थिति में जब आपको लगता है कि आपके पास क्या होगा पर थोड़ा नियंत्रण नहीं है। दबाव में तेजी से और महत्वपूर्ण वित्तीय निर्णय लेना, बैंकिंग और व्यापार व्यवसायों की विशेषता तनावपूर्ण है, जिसके परिणामस्वरूप कोर्टिसोल बढ़ जाता है। हमारे वास्तविक जीवन व्यापारियों ने उन दिनों में उच्च कोर्टिसोल दिखाया जब बाजार की स्थिति अधिक अनिश्चित और कम अनुमानित थी, जैसा कि हम उम्मीद करेंगे। क्या इससे कोई फर्क पड़ता है? दिलचस्प बात यह है कि अध्ययनों से पता चलता है कि कोर्टिसोल (यानी, एक गंभीर तनाव) में अल्पावधि बढ़ने से अधिक लंबे समय तक (प्रभावशाली तनाव) से अलग प्रभाव पड़ते हैं: पहले जोखिम की भूख बढ़ जाती है, जबकि दूसरे का विपरीत प्रभाव हो सकता है। इसलिए एक व्यापारी में तेजी से निर्णय लेने से कोर्टिसोल जोखिम लेने में वृद्धि कर सकता है, जबकि अधिक जानबूझकर लेनदेन (एक कंपनी में निवेश करना) काफी अलग हो सकता है यदि इसमें शामिल लोगों को लंबे समय तक अत्यधिक तनाव होता है। कोर्टिसोल में मनोवैज्ञानिक कार्रवाइयों की एक विस्तृत श्रृंखला है, जिसमें ध्यान, कामकाजी स्मृति, त्रुटि-पहचान, चिंता और आवेग, वित्तीय निर्णयों के सभी महत्वपूर्ण घटक शामिल हैं।
बैंकिंग उद्योग हार्मोन, या वास्तव में नियोजित लोगों के जैविक या मनोवैज्ञानिक गुणों में से किसी के बारे में जानता है, या परवाह करता है। लेकिन उनके शक्तिशाली, अगर गुप्त, प्रभाव उन्हें इलेक्ट्रॉनिक कंप्यूटर के सामने बैठे मानव कंप्यूटर के मेकअप में अधिक रुचि लेना चाहिए।
