एक प्रलय का दिन परिदृश्य के लिए प्रबंध निधि
आज निवेशक वित्तीय बाजारों में विपत्तिपूर्ण मंदी की संभावना के मुकाबले अधिक सतर्क हैं, जब जोखिम प्रबंधन के पारंपरिक रूपों में असफल होते हैं। "ब्लैक हंस" नासीम तलेब ने ऐसी अनपेक्षित और अप्रत्याशित घटनाओं को बुलाया है जो ऐसा नहीं होना चाहिए – जब तक वे ऐसा नहीं करते।
हाल ही में न्यू यॉर्क टाइम्स द्वारा किए गए फंड मैनेजर्स का सर्वेक्षण किया गया है जो ऐसे वित्तीय प्रारम्भों से निवेशकों को सुरक्षा प्रदान कर रहे हैं। अतीत में, बाजार विघटन से बचाने के लिए विविधीकरण का सबसे अच्छा तरीका माना जाता है। लेकिन हमारे हालिया वित्तीय संकट से पता चला है कि ज्यादातर सोचा था कि अपेक्षाकृत असंबंधित संपत्ति कहीं ज्यादा जुड़ी हुई थी। द टाइम्स के अनुसार यह कहते हैं: "इसके परिणामस्वरूप, निवेशकों की संख्या में बढ़ोतरी अब वित्तीय अंत समय के लिए सुरक्षा चाहते हैं।" ("नई निवेश की रणनीति: समापन समय की तैयारी" देखें)
"श्री तलेब के पूर्व साथी, ने एक बाजार में 6000 अरब डॉलर से अधिक का निवेश किया है जो कि बाजार के संकट की प्रतीक्षा कर रहा है।" बुनियादी रणनीति शेयरों को बेचने के लिए विकल्प ले रही है, जब उनकी कीमत नीचे जाती है। वह उत्साहपूर्वक स्वीकार करते हैं, "यह लगभग हर दिन पैसे खो रहा है।"
"यह किसी को लगता है कि थोड़ा सा पागल है।" उन्होंने कहा। "मैं एक व्यापार करता हूँ, फिर कहो, 'यह मेरे व्यापार में मैंने सबसे अच्छा व्यापार किया है, लेकिन मुझे पूरा यकीन है कि मैं इसके लिए पैसे खोऊंगा।'
किसी को इस तरह की सोच में जाने वाली प्रतिभा और दृढ़ संकल्प की प्रशंसा करना है लेकिन क्या यह वास्तव में काम कर सकता है? जैसा कि उसने कहा, यह "थोड़ा सा पागल है", लेकिन इसलिए नहीं कि यह परंपरागत निवेश की सोच के मुकाबले जाता है। यह अप्रत्याशित होने के लिए तबाही का बहुत सार है, बाहर की अपेक्षाओं की अपेक्षा, हमारे दिमाग से बड़ा। जो लोग प्रलय का प्रकोप आगे बढ़ने की उम्मीद करते हैं, वे तीन जोखिमों को चलाते हैं: क्या उनकी योजना का कारण है? क्या ये काम करेगा? और आवश्यक पैमाने के बारे में क्या?
जो लोग उप प्राइमरी बंधक बबल के खिलाफ शर्त लगाते हैं वे उन निवेश उपकरणों में एक विशिष्ट उत्क्रमण का अनुमान लगा रहे थे। उन्होंने अर्थव्यवस्था के बारे में कुछ देखा जो दूसरों ने अनदेखी कर रहे थे लेकिन यहां तक कि वे अपने कई निवेशकों को भी पकड़ नहीं सकते थे, क्योंकि वे अपनी छोटी पोजीशन पर खर्च करते थे, जबकि मार्केट ने उन डेरिवेटिव की कीमत को ऊपर चलाया जो वे कम करने की कोशिश कर रहे थे। कई लोगों को अपने संभावित लाभों को छोड़ देना पड़ा क्योंकि वे इसे बनाए रखने के तनाव को नहीं खड़े कर सकते थे।
दूसरा, ये आर्मेगाडन फंड मैनेजरों को कैसे सुनिश्चित किया जा सकता है कि जो लोग अपने विकल्प खरीदते हैं, उन्हें आखिरकार बाजार में दुर्घटना होने पर पैसे बचाने होंगे? यह मुझे "क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप्स" की याद दिलाता है जो कि उप-प्राइमरी प्रतिभूतियों के नुकसान के लिए बीमा का अनुमान लगाया गया था। जिन बीमाकर्ताों ने उन्हें जारी किया था, उनके पास आवश्यक भंडार नहीं था और वे व्यवसाय से बाहर हो गए थे।
सबसे ज्यादा परेशान, हालांकि, उनकी महत्वाकांक्षा के पैमाने है जो लोग सबप्रोइम डेरिवेटिव के खिलाफ शर्त लगाते हैं, वे बाजार के एक क्षेत्र पर केंद्रित होते थे, और उनकी स्थिति को लेकर परेशान थे। आर्मगेडन, परिभाषा के अनुसार, दुनिया भर में हो जाएगा कुछ भी नहीं बच जाएगा संभवतः बाढ़ के खिलाफ कितने विकल्प खरीद सकते हैं?
जोखिम को कम करने का सबसे विश्वसनीय तरीका "पोर्टफोलियो से बाहर ले जाने के लिए, उन्हें जोड़ना" नहीं है, क्योंकि केन ग्रांट ने कहा है, जोखिम संसाधनों के अध्यक्ष और संस्थापक। क्या एक पुराने जमाने विचार है, लेकिन यह एक है जो बेवकूफ सबूत है
