थ्रॉम्पसन रायटर्स के मुताबिक, "अब तक इस वर्ष, 2.2 ट्रिलियन डॉलर के सौदों की वैश्विक रूप से घोषणा की गई है।" लेकिन कुछ भी नहीं आज के इन्वेस्टर कैपिटलिज्म की तर्कहीन उन्माद लाती है जो कुछ असफलताओं का प्रभावशाली पैमाने है।
पब्लिसिस और ओमनिकॉम का संयोजन, दो सबसे बड़ी बहुराष्ट्रीय विज्ञापन फर्मों का संयोजन, कुछ महीने पहले आंतरिक कारणों के लिए गिर गया, जो अनुमान लगाया जा सकता था। टाइम वॉर्नर का अधिग्रहण करने के लिए रूपर्ट मर्डोक के प्रयास न केवल उस कंपनी के अधिग्रहण के प्रति प्रतिरोध की वजह से, बल्कि इसलिए कि शेयरधारक प्रभावित नहीं थे, जबकि टी-मोबाइल के लिए स्प्रिंट की पेशकश भी टूट गई, संभवतः सरकारी विपक्ष के खतरे की वजह से।
एफसीसी के अध्यक्ष ने टिप्पणी की: "स्प्रिंट को अब मजबूत प्रतिस्पर्धा पर अपने प्रयासों पर ध्यान केंद्रित करने का अवसर मिला है" – यह कहना कि विलय क्या बचने का एक तरीका था और इससे यह पता चलता है कि वर्तमान मुनाफा उन्माद को त्वरित मुनाफे की उम्मीद से कितना बल दिया जा सकता है।
द टाइम्स में डीलबुक लेखक ने चेतावनी दी थी: "एक विलय और अधिग्रहण के उदय के साथ खतरे यह है कि मुख्य अधिकारियों ने खुद को आंतरिक निवेश परियोजनाओं पर अपना ध्यान केंद्रित करने के लिए शिकार की रोमांच को दूर करने की इजाजत दे दी है, जिनके लिए बेहतर अवसर हो सकता है असर फलों का। "लेकिन क्या यह शिकार है कि वे उन्हें बढ़ने के लिए शॉर्टकट के रूप में इतना उत्तेजित करते हैं?
द टाइम्स ने टिप्पणी पर लिखा: "कुछ प्रमुख अधिकारियों ने अधिग्रहण को अभी भी कम अर्थव्यवस्था में राजस्व में बड़ी वृद्धि प्राप्त करने का एकमात्र तरीका देखने के लिए आ सकता है।"
कुछ निवेशकों का कहना है कि वे तर्कहीनता के लक्षण देखते हैं। कोई आश्चर्य नहीं है क्योंकि ऐसे संकेत हर जगह हैं हेज फंड ग्रीनलाइट कैपिटल के डेविड इिन्होर्न ने हाल ही में देखा कि वॉल स्ट्रीट की भाषा में कुछ कंपनियों के खिलाफ वह सट्टेबाजी कर रही है या कम बिक्री कर रही है- हालांकि अधिग्रहण के लक्ष्य बन गए हैं, हालांकि, उनके विचार में, उनमें महत्वपूर्ण कमजोरियां हैं उन्होंने हाल ही में अपने निधि में निवेशकों को एक पत्र में लिखा, "कंपनियां हम अक्सर गंभीर समस्याएं हैं, जिनमें से बोर्ड और प्रबंधन शायद जागरूक होते हैं"। "यह प्रीमियम के किसी भी प्रकार पर बेचने के लिए सामान्य से अधिक उत्सुक बनाता है।"
आज के बाजारों में, विकास के लिए सबसे कम आकर्षक मार्ग रोगी है, एक व्यवसाय बनाने की धीमी प्रक्रिया है। यही सबसे अधिक प्रबंधकों को करना है, उनके कौशल को विकसित करना, जैसा कि वे समस्याओं का समाधान करते हैं, अपने बाजारों के विस्तार के रूप में वे और अधिक सीखते हैं। यही कार्यकर्ता क्या करना चाहते हैं, और अधिक कुशल बनते हैं क्योंकि वे अपने कार्यों को व्यस्त करते हैं। यहां तक कि भविष्य के दिशा-निर्देशों के बारे में सोचने के अनुभव के अधिकारी भी जैसे कि वे प्रतिस्पर्धा की अधिक से अधिक समझ पाने के साथ-साथ जनसांख्यिकी, बेहतर तकनीक, और ग्राहक की मांग को बदलकर उपलब्ध कराए गए अवसरों को भी प्राप्त करते हैं।
लेकिन निवेशक, जो अब नीति के प्रभारी हैं, केवल स्टॉक कीमत को बढ़ाना चाहते हैं। वे रणनीतियों को गले लगाने के लिए शीर्ष प्रबंधन को दबाव डालते हैं जिनका "शेयरधारक मूल्य" बढ़ाने का एकमात्र उद्देश्य है।
अधिकांश लक्षण अब अधिक कुशल और लाभदायक होने वाले व्यवसायों को इंगित करते हैं मुनाफा कमाई कर रहे हैं, लेकिन प्रबंधन के लिए दुविधा के कारण यह अब कम सफलता का संकेत है। लाभांश के रूप में मुनाफे का वितरण निवेशकों के लिए अपील नहीं करता है सुरक्षा के लिए विविधता लाने सेक्सी नहीं है अनुसंधान में बहुत अधिक समय लगता है और न ही निवेशकों को व्यापारियों को श्रमिकों के लिए वेतन और लाभ के साथ खुद को बोझ करना चाहिए।
दूसरी ओर, वे बोनस, स्टॉक ऑप्शन और वरिष्ठ प्रबंधन के लिए लाभ के खिलाफ नहीं हैं, जो हेडलाइंस पर कब्जा करने और विश्लेषकों को उत्तेजित करने के लिए विलय या अधिग्रहण की तलाश कर सकते हैं।
कोई आश्चर्य नहीं कि वरिष्ठ प्रबंधन जल्दबाजी सौदों बनाने में दबाव महसूस कर रहा है।
