जब मेरा एक निवेश पैसे खो देता है, तो मुझे बुरा लगता है। लेकिन इसके बारे में मैं क्या कर रहा हूं यह निर्भर करता है कि मैं कौन जिम्मेदार ठहरा सकता हूं।
निवेशक अफसोस के दर्द को महसूस करने के लिए अनिच्छुक हैं और इस तरह वे अपने हारे निवेश की स्थिति बेचने के लिए अनिच्छुक होते हैं। हम अपने विजेता पदों को बेचने और गर्व महसूस करने के लिए बहुत तेज़ हैं। यह स्वभाव प्रभाव के रूप में जाना जाता है। विद्वानों ने पता लगाया है कि स्वभाव प्रभाव व्यापक है और स्टॉक, अचल संपत्ति, विकल्प, और वायदा के स्वामित्व में पाया गया है। फिनलैंड, इजरायल और चीन में निवेशकों और निवेशकों के लिए यह व्यवहार पाया गया है (मैंने इस शोध को प्रकाशित किया है)। लेकिन म्युचुअल फंडों के मालिक होने के लिए ऐसा नहीं होता है क्यूं कर?
तीन वित्तीय विद्वानों ने स्पष्ट किया कि उत्तर में संज्ञानात्मक असंतोष को हल करना शामिल है। संज्ञानात्मक असंतोष तब होता है जब हमारे दो विचार विवाद होते हैं। इससे हमें असुविधा होती है जिसे हमें हल करने की आवश्यकता होती है। संज्ञानात्मक असंतुलन को हल करने के लिए हमारे मानसिक उपकरण हैं:
एक या दोनों विचारों को बदलें ताकि वे सहमत हों।
विचारों में से किसी एक के महत्व को बदलें
एक तीसरा विचार जोड़ें जिससे यह बेहतर हो।
मैं एक अच्छा निवेशक हूं मैंने एक स्टॉक खरीदा जो अब पैसे खो रहा है। इन बयानों के कारण मुझे संज्ञानात्मक असंगति अफसोस के दर्द से बचने के लिए, मैं दूसरे विचार के महत्व को बदलता हूं। मैं अभी भी अच्छा निवेशक हूं; समय खराब भाग्य था, लेकिन स्टॉक की मेरी खरीद अभी भी बुद्धिमान थी। तो मेरा फैसला स्टॉक को अधिक समय तक पकड़ना है
मैं एक अच्छा निवेशक हूं मैंने एक म्यूचुअल फंड खरीदा जो अब पैसे खो रहा है। अफसोस के इस दर्द से बचने के लिए, मैं एक तीसरा विचार जोड़ें म्यूचुअल फंड मैनेजर को दोष देना है वह एक मूर्ख है। अब मैं म्यूचुअल फंड को कम अफसोस के साथ बेच सकता हूं क्योंकि यह मेरी गलती नहीं है। मैं अभी भी एक अच्छा निवेशक हूँ
शोधकर्ताओं का पता चलता है कि ऐसे परिसंपत्तियां जिनके पास विदेशी और घरेलू शेयरों और वारंट जैसी बलि का बकरा खोजने की बहुत संभावना है, हारे को बेचने के लिए एक मजबूत अनिच्छा दिखाते हैं। वैकल्पिक रूप से, प्रत्यायोजित पोर्टफोलियो में निवेश, जैसे म्यूचुअल फंड, मजबूत रिवर्स-स्वभाव प्रभाव दिखाते हैं (या हारे की बहुत तेजी से बिक्री) सक्रिय म्यूचुअल फंड्स जब वे पैसे खो देते हैं तो बेचे जाते हैं क्योंकि वे आसान बलि का बकरा हैं इंडेक्स म्यूचुअल फंड इतनी जल्दी नहीं बेचे जा सकते हैं क्योंकि प्रबंधकों ने वास्तव में बहुत से निर्णय नहीं लेते हैं, इसलिए निवेशक को दोष वापस जाता है।
यदि मुझे अपने खराब निवेश के लिए एक बलि का बकरा मिल सकता है, तो मैं इसे और अधिक तेज़ी से बेच दूंगा। अगर मुझे अपने आप को दोष देना पड़ता है, तो मुझे यह देखने के लिए थोड़े समय तक निवेश होता है कि मैं भी तोड़ सकता हूं।
स्रोत: टॉम चांग, डेविड सोलोमन, और मार्क वेस्टरफील्ड, 2014, "किसी को दोष देने के लिए खोजना: प्रतिनिधिमंडल, संज्ञानात्मक असहमति, और विवाद प्रभाव।" जर्नल ऑफ फाइनेंस, आगामी
