धन गैप के साथ!

मूल गणित से पता चलता है कि कॉरपोरेट टैक्स कट कैसे असमानता के लिए क्वांटम बढ़ावा देता है।

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पोल से पता चला कि अमेरिकी मजदूर वर्ग को खराब प्रतिस्पर्धा मिल रही है और अमेरिकी राजनीति पर वॉल स्ट्रीट का प्रभाव डेमोक्रेटिक प्राइमरी में बर्नी सैंडर्स की प्रतिस्पर्धात्मकता और रिपब्लिकन प्राइमरी में डोनाल्ड ट्रम्प की सफलता दोनों के पीछे प्रमुख ड्राइवर रहा है। और 2016 में आम चुनाव। फिर भी ट्रम्प और रिपब्लिकन ने अमेरिका के अमीरों को अभी तक पहुंचाया है जो कभी भी हाथ में सबसे बड़ा एक बार शॉट हो सकता है, कॉरपोरेट टैक्स रेट में 14-प्वाइंट कटौती के रूप में कोई प्रतिकूल उच्च- अंत आयकर वृद्धि।

क्या आप जानते थे कि सभी अपने आप पर, कॉर्पोरेट टैक्स रेट कट शेयर बाजार के मूल्य में 21.5% की वृद्धि के लिए जिम्मेदार हो सकता है? अमेरिका में शीर्ष 20% अमेरिकियों के साथ, अमेरिका में 70% से अधिक घरेलू संपत्ति को नियंत्रित कर रहा है, शीर्ष 1% कुल संपत्ति का लगभग 40% नियंत्रित करता है, और इन समूहों के हाथों व्यापारिक इक्विटी के शेर का हिस्सा होता है ‘सदस्यों, इसका मतलब है अमेरिकी संपत्ति असमानता के लिए एक बड़ा बढ़ावा। संपत्ति के शीर्ष 1% में स्टॉक के रूप में उनकी संपत्ति का लगभग 27% हिस्सा है, अगले 1 9% संपत्ति के साथ उस रूप में लगभग 16% है, जबकि 60% परिवारों के पास संपत्ति के लगभग 3% स्टॉक में उनके शुद्ध मूल्य के, और नीचे 20% नकारात्मक नेट वर्थ है। उनके स्टॉक के मूल्य में 21.5% की वृद्धि इस प्रकार शीर्ष 1% की कुल संपत्ति में लगभग 6% की वृद्धि, अगले 1 9% की संपत्ति में 3½% की वृद्धि और धन में लगभग आधे प्रतिशत की वृद्धि का तात्पर्य है 60% के बीच, धन अंतर को आगे बढ़ाते हुए।

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यूएस आय और धन वितरण के नीचे 80% क्यों इस के साथ रखा जाएगा? उत्तर का एक हिस्सा शायद वित्त के सिद्धांतों को बहुत कम समझता है। मैं डरता हूं कि हाल ही में कर सुधार के लिए मतदान करने वाले अधिकांश कांग्रेसकर्मी भी अगले अनुच्छेदों के सरल तर्क का पालन नहीं कर सकते हैं। यहां तक ​​कि आपका औसत वित्तीय सलाहकार भी मूल सिद्धांत को पहचानने की संभावना नहीं है। लेकिन अरबपति जिन्होंने रिपब्लिकन कांग्रेस और सीनेटरों को दबाया, जिन्हें उन्होंने 22 दिसंबर को राष्ट्रपति ट्रम्प पर हस्ताक्षर किए गए सुधारों को पारित करने में मदद की, और इस सौदे से पर्याप्त लाभ कमाया है कि वे विज्ञापन पर सैकड़ों लाख खर्च कर सकते हैं आगामी चुनाव चक्र जो काम करने वाले अमेरिकियों को अपमानजनक संदेश ले जाएगा कि उपाय “अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा” हैं, इसलिए “आपके लिए अच्छा”।

वित्त 101: गणित

कॉरपोरेट स्टॉक का एक हिस्सा कंपनी के स्वामित्व अधिकारों का एक अंश है। मान लीजिए कि एक कंपनी के पास केवल एक वर्ग का स्टॉक है, जिसमें से 10,000 शेयर बकाया हैं। इस प्रकार कंपनी 10,000 शेयरों के मालिकों से संबंधित है। प्रत्येक शेयरधारक का स्वामित्व का अनुपात बस उस शेयर का अंश होता है जिसका वह मालिक है। 1,000 शेयरों के मालिक के शेयरधारक का कंपनी का 10% हिस्सा होता है, और एक व्यक्ति के पास 0.01% का मालिक होता है। यदि शेयरों का कुल मूल्य $ 100 मिलियन है, तो 1,000 शेयर वाले एक व्यक्ति के पास उस कंपनी के स्टॉक का 10 मिलियन डॉलर का मूल्य है, जिसकी एक कंपनी के पास $ 10 हजार की कंपनी है। स्वामित्व क्या होता है? तीन चीज़ें। किसी कंपनी के मालिक इसके मुनाफे के हकदार हैं, यह निर्धारित करने के लिए कि यह कैसे प्रबंधित किया जाता है या अपने प्रबंधकों को नियुक्त करता है (इस पर अप्रत्यक्ष रूप से, निगम में, अपने बोर्ड के माध्यम से), और अपने शेयरों को बेचने का अधिकार है, इस प्रकार अन्य मूल्यों को पूंजीकरण करने का अधिकार है कंपनी रखती है। शेयर का मूल्य कंपनी के मूल्य का उसका अंश है, और कंपनी का मूल्य केवल अपने शुद्ध मुनाफे का अनुमानित मूल्य है, जो दूर के भविष्य में मुनाफे के लिए लागू होने के लिए उचित छूट के साथ है।

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कई लोग यह समझने में नाकाम रहे कि निगमों के शेयर मूल्य अनुमानित मुनाफे का प्रतिनिधित्व करते हैं जितना निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के शेयर करते हैं। इसका कारण यह है कि मुनाफे और मूल्य के बीच का लिंक आंशिक रूप से इस तथ्य से अस्पष्ट है कि कंपनियों को अपने मुनाफे को अपने शेयरधारकों तक नहीं पहुंचाना चाहिए, यानी उन्हें लाभांश के रूप में भुगतान करना होगा। हालांकि, कानून और व्यवहार में, लाभ शेयरधारकों से संबंधित हैं, जो निगम के राजस्व धारा के कानूनी अवशिष्ट दावेदार हैं। कारण लाभांश आम तौर पर मुनाफे से कम होते हैं कि प्रबंधन को यह तय करने की ज़िम्मेदारी सौंपी जाती है कि क्या लाभांश के रूप में उन्हें भुगतान किए जाने पर शेयरधारकों को लाभांश के लिए अधिक मूल्यवान है या नहीं, इस मामले में शेयरधारक उन्हें जो भी गतिविधियां खोज सकते हैं उन्हें निवेश कर सकते हैं सबसे आकर्षक- या जब कंपनी द्वारा कारोबार में निवेश करने के लिए बनाए रखा। यदि, अपने आप पर, ठेठ शेयरधारक पूंजी पर केवल 5% प्रति वर्ष लौटने वाले निवेश ढूंढ सकता है, जबकि कंपनी के पास नए निवेश के अवसर हैं जो 6% वापस आ जाएंगे, प्रबंधन शेयरधारक को पैसे पर रखकर और फिर से निवेश करके एक पक्ष बना रहा है। शेयरधारक के लाभ का यह हिस्सा उसके लिए खोया नहीं गया है। इसके बजाय, यह अभी भी अधिक भविष्य के लाभ उत्पन्न करने की उम्मीद है, और यदि उस उम्मीद पर सामान्य सहमति है, तो भविष्य का लाभ बढ़ती स्टॉक मूल्य में दिखाई देगा। और यहां मूल बातें हैं। लंबे समय तक और औसतन, शेयरधारकों को उनके स्वामित्व वाली कंपनियों के सभी लाभ प्राप्त होते हैं, लेकिन लाभांश के दोहरे रूप में और शेयर मूल्य प्रशंसा, पूर्ण लाभ भुगतान के सरल रूप में नहीं।

तो अब हम जानते हैं कि शेयरों का मूल्य कंपनियों की लाभ धाराओं की अनुमानित, समय-छूट मूल्य है, हमें कॉर्पोरेट आयकर दर परिवर्तन के प्रभाव का मूल्यांकन कैसे करना चाहिए? भी बहुत आसान है। बस स्पष्ट विचार से शुरू करें कि उपरोक्त सबकुछ ने वास्तव में कुल लाभ निर्दिष्ट नहीं किया है, लेकिन करों के बाद शुद्ध लाभ। यह केवल करों का लाभ नेट है जो मालिकों से संबंधित है, न कि पूरे लाभ। और इसके साथ, हम मूल रूप से कर रहे हैं। जब तक ट्रम्प ने कर सुधार पर हस्ताक्षर नहीं किया, कॉर्पोरेट लाभ पर कर दर 35% थी। एक बार उन्होंने हस्ताक्षर किए जाने के बाद, यह 21% हो गया। चीजों को सरल बनाने के लिए, मान लीजिए कि निगम के मुनाफे की कुल राशि इस बदलाव से पहले और बाद में समान है। मान लीजिए, फिर, वह लाभ सालाना $ 100 मिलियन था। इसलिए, कर परिवर्तन से पहले साल में, मालिकों के कुल कर लाभ $ 65 मिलियन था। और कर परिवर्तन के एक साल बाद, मालिकों के कुल कर लाभ $ 79 मिलियन होंगे। तो टैक्स लाभ 14 मिलियन डॉलर तक बढ़ेगा। स्वामियों द्वारा प्राप्त कुल कर लाभ ($ 14 / $ 65 ≈ 0.2154 ≈ 21.5%) में यह 21.5% की वृद्धि है। इसलिए, यदि कुछ भी नहीं बदले, तो कॉर्पोरेट शेयरधारकों के शेयरों के मूल्यों में टैक्स रेट में कटौती के लिए 21% से अधिक की वृद्धि होनी चाहिए, बशर्ते लोगों का मानना ​​है कि कटौती टिकेगी।

जटिलताओं

एक मामला है, जहां कहीं और चर्चा की जा सकती है, कि अमेरिकी कॉर्पोरेट आयकर दर अन्य उन्नत देशों के मुकाबले बहुत अधिक थी। इस छोटी पोस्ट में मूल्यांकन करने के लिए समस्या बहुत जटिल है, कुछ हद तक क्योंकि कुछ कंपनियों ने वास्तव में पूरी दर का भुगतान किया है। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उचित कर दरों पर बातचीत करने की वांछनीयता की व्यापक चर्चा के लिए भी एक व्यापक चर्चा है, जो कि नीचे की दौड़ से बचने के लिए है जो अपने लोगों के विशाल बहुमत के खर्च पर दुनिया के सबसे धनी लोगों को समृद्ध करता है।

तत्काल उद्देश्यों के लिए एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि यदि अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धात्मकता के विचारों से कॉर्पोरेट कर दर में नीचे की ओर समायोजन की आवश्यकता होती है, तो यह पहले से ही बढ़ती अमेरिकी संपत्ति असमानता को बढ़ाए बिना किया जा सकता था। हम अक्सर दोहरे कराधान के बारे में शिकायतें सुनते हैं: कॉर्पोरेट लाभ पहली बार निगम के स्तर पर कर लगाया जाता है, फिर लाभांश आय पर और पूंजीगत लाभ पर करों के रूप में व्यक्तियों और परिवारों के स्तर पर कर लगाया जाता है। लेकिन इस टिप्पणी का फ्लिप पक्ष यह है कि पूंजी लाभ के लिए व्यक्तिगत आयकरों को बढ़ाकर कॉर्पोरेट कर दर में तेज गिरावट के चलते संपत्ति असमानता पर नकारात्मक प्रभाव को पूर्ववत करने के लिए यह काफी आसान होगा, उन लोगों के लिए यूएस आय वितरण के शीर्ष पर। और निश्चित रूप से यह रिपब्लिकन योजना के तहत नहीं हुआ था। इसके विपरीत, बिल जिस पर अभी हस्ताक्षर किए गए थे, में निचले ब्रैकेट में उन लोगों के मुकाबले उच्चतम आय वर्ग में उन लोगों के लिए एक बड़ा व्यक्तिगत आयकर कट शामिल था, जो असमानता को और भी अधिक बढ़ाते थे।

अंत में, मुझे उपरोक्त सरल वित्तीय गणित के लिए एक स्पष्ट काउंटर-तर्क की उम्मीद है। टैक्स सुधार पारित होने पर स्टॉक की कीमतें बढ़ीं, लेकिन एक बार में 21.5% पूरी तरह से नहीं। तो मेरा विश्लेषण सिर्फ हाथीदांत टावर सिद्धांत है? हर्गिज नहीं। मुख्य कारण यह है कि अमेरिकी कंपनियों की शेयर कीमतें टैक्स-मुनाफे में प्रतिशत वृद्धि के अनुपात में तत्काल कूद नहीं रही हैं कि वर्तमान राष्ट्रपति और कांग्रेस चुने जाने के पल में इस तरह के बदलाव की उम्मीद में कीमतें बढ़ने लगी हैं । उम्मीदों को धीरे-धीरे समायोजित करना जारी रखा गया क्योंकि विवरणों पर बातचीत की गई और मार्ग की संभावना अधिक निश्चित हो गई। जब तक नया बिल पारित हो गया था, तब तक नवंबर 2016 के चुनाव से पहले डॉव जोन्स औद्योगिक औसत अपने स्तर से लगभग 55% बढ़ गया था, न केवल कर सुधार में फैक्टरिंग बल्कि व्यापार और पर्यावरण विनियमन में भी बदलाव, वैश्विक आर्थिक रुझानों में सुधार, इत्यादि। ।

निष्कर्ष

हाल ही में कांग्रेस द्वारा पारित कर कानून और अमेरिकियों द्वारा निर्वाचित राष्ट्रपति द्वारा हस्ताक्षरित, इस बात से नाखुश है कि अर्थव्यवस्था ने पिछले कुछ दशकों से उनका व्यवहार कैसे किया है, हाथों में भारी संपत्ति मालिकों को भारी धनराशि बढ़ रही है, जो कि बढ़ने, सुधारने, धन और आय असमानता के लिए निश्चित नहीं हैं संयुक्त राज्य अमेरिका में। वर्तमान आर्थिक नीतियों का समग्र प्रभाव एक बहुत से चैनलों के माध्यम से काम करेगा, और उनमें से कुछ निश्चित रूप से कुछ काम करने वाले लोगों को लाभान्वित करेंगे। लेकिन पूरी तरह से, नीचे 80% लगभग निश्चित रूप से सरकारी लाभ और सेवाओं में कटौती करके, अमीर को इस उदार उपहार के लिए भुगतान करने की आवश्यकता होगी, शेष राशि पर, निश्चित रूप से चोट पहुंच जाएगी। लोकतंत्र के लिए सबक क्या है? एक सबक इस बात पर झूठ बोलता है कि रूढ़िवादी “आपूर्ति पक्ष” कहलाते हैं, हालांकि मेरा लेना उनके साथ मेल नहीं खा सकता है। अमीरों द्वारा लाभ उठाए जा सकने वाले लोगों की मांग आपूर्ति से काफी मेल खाती है। अर्थशास्त्र शब्दकोष में, बेकार लोगों की आपूर्ति अत्यधिक लोचदार है। जनगणना ब्यूरो के अनुसार, अमेरिका में सालाना लगभग 4 मिलियन जन्म होते हैं, जो एक दिन में 11,000 जन्म और एक मिनट में 7.6 जन्म तक काम करता है। हमारे वर्तमान राजनीतिक मोरस से पता चलता है कि नए सहस्राब्दी से दशकों के दौरान, प्रत्येक मिनट में एक से अधिक चूसने वाले पैदा हुए थे। और क्रिसमस टैक्स कटौती की वापसी के लिए हमारी शिक्षा प्रणाली के साथ आगे बढ़ने की आवश्यकता होगी, गुस्से में जन्म देने वाले कई लोगों को वोटिंग बूथ लीवर खींचने के लिए उम्र तक पहुंच जाएगा, यह समझने के बिना कि उन्हें कितनी बुरी तरह से फायदा हो रहा है ।

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